2005年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入148,012.20 萬(wàn)元,比上年同比增長(zhǎng)20.11%,主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 19,331.48 萬(wàn)元,比上年同比增長(zhǎng)28.86%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6,331.11 萬(wàn)元,比上年同比增長(zhǎng)31.85%。實(shí)現(xiàn)每股收益0.24 元,每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量0.34 元,凈資產(chǎn)收益率為6.76%。董事會(huì)通過(guò)的本次利潤(rùn)分配和資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案為:以公司總股本為基數(shù),向全體股東每股派發(fā)0.12 元現(xiàn)金紅利(含稅);另外按照每10股轉(zhuǎn)增3 股的比例,將資本公積轉(zhuǎn)增股本。
公司主要從事箱板紙和紙箱的生產(chǎn)、銷售,現(xiàn)有造紙產(chǎn)能48 萬(wàn)噸,紙箱產(chǎn)量約2.6 億平方米,是長(zhǎng)三角地區(qū)最大的包裝紙生產(chǎn)企業(yè)之一。
2005年利潤(rùn)增長(zhǎng)主要來(lái)源于以下幾個(gè)方面:
一、紙箱業(yè)務(wù)快速發(fā)展;
二、垃圾焚燒發(fā)電綜合利用項(xiàng)目投產(chǎn);
三、技改項(xiàng)目產(chǎn)能和效益逐步發(fā)揮;
四、補(bǔ)貼收入增加。公司在銷售區(qū)域建有紙箱工廠,造紙包裝一體化經(jīng)營(yíng)提升公司競(jìng)爭(zhēng)力。從05 年9 月開(kāi)始實(shí)行的為期五年的未漂白牛皮箱板紙反傾銷將改善箱板紙市場(chǎng)環(huán)境,有利于公司盈利能力的提升。污水處理及水封閉循環(huán)使用系統(tǒng)改造工程05 年7 月竣工,垃圾發(fā)電后期項(xiàng)目05 年底投入使用,將為公司節(jié)約成本,30 萬(wàn)噸紙板技改項(xiàng)目將于07 年完工。我們預(yù)計(jì)公司06 年、07 年EPS 分別為0.28 和0.32 元,目前動(dòng)態(tài)市盈率分別為12.50 和10.93 倍,與剛在香港招股發(fā)行的玖龍14 倍左右市盈率水平相當(dāng),我們給予“中性”評(píng)級(jí)?;刭?gòu)2000 萬(wàn)股公司股票(占流通股12%)由于股改進(jìn)程的影響而暫停,尚需中國(guó)證券會(huì)審核并出具無(wú)異議函后方可實(shí)施,如果實(shí)施將對(duì)公司股價(jià)有明顯支撐。公司含有的2 億元的可轉(zhuǎn)債則給公司股價(jià)上升帶來(lái)壓力。
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