晨鳴紙業(yè)公司：明顯被市場有所低估

    晨鳴紙業(yè)(000488)中標(biāo)總投資94億元的廣東湛江木漿項(xiàng)目，這一國內(nèi)造紙業(yè)上市公司迄今為止投資最大的造林、制漿項(xiàng)目。晨鳴紙業(yè)明確表示，自制漿成本肯定低于進(jìn)口木漿，70萬噸紙漿產(chǎn)能可基本填補(bǔ)公司目前原料缺口，從而有效增強(qiáng)公司成本控制能力。公司人士表示，目前晨鳴紙業(yè)40％左右紙漿需要進(jìn)口，去年以來國際紙漿價(jià)格大幅上漲，給企業(yè)業(yè)績造成較大壓力。

　　今年前三季度，公司機(jī)制紙產(chǎn)品綜合毛利率為22.16％，同比下降了3.87個(gè)百分點(diǎn)，主營業(yè)務(wù)利潤則明顯落后于收入增長。由于湛江項(xiàng)目為林、漿一體化項(xiàng)目，較長的產(chǎn)業(yè)鏈條可以有效地?cái)偙∵\(yùn)作成本；而湛江作為全國最大的桉樹基地，也給項(xiàng)目提供了良好的自然環(huán)境和運(yùn)作條件。 

　　二級市場上，該股目前市盈率不足10倍，明顯被市場低估。后市有望走出震蕩上揚(yáng)格局，短線調(diào)整是中線較佳介入良機(jī)。