造紙行業(yè)維持快速發(fā)展

　　雖然造紙行業(yè)在我國是一個歷史悠久的傳統(tǒng)行業(yè)，但最近幾年我國紙和紙板產(chǎn)量、消費量一直保持每年8%左右的速度增長，依然維持了較快的發(fā)展速度。我國現(xiàn)在已經(jīng)是世界上僅次于美國的第二大紙品消費國，各類紙和紙制品的消費量占世界紙消費總量的14%以上。2002年我國人均紙業(yè)消費30公斤左右，只有世界平均水平的一半，世界紙業(yè)強國美國、日本、加拿大、芬蘭等國的水平大致是我國的8至10倍。同時，我國是世界上最大的紙貿(mào)易凈進口國，至2003年紙制品已經(jīng)成為我國僅次于石油和鋼材的第三大用匯商品。

　　2004年1-12月份，全國規(guī)模以上企業(yè)生產(chǎn)機制紙2873.6萬噸，同比增長19.5%，機制紙板1989.6萬噸，比上年增長21.7%。造紙行業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值3143.58億元，同比增長24.77%；銷售收入為2988.48億元，比去年同期增長22.57%；實現(xiàn)利潤141.05億元，同比增長20.42%，創(chuàng)歷史最好水平。隨著我國經(jīng)濟形勢的持續(xù)好轉(zhuǎn)，出口貿(mào)易的強勁回升，人們物質(zhì)文化生活日益豐富和提高，新聞紙、生活用紙、包裝紙等紙品的需求量將繼續(xù)快速增長。預計在未來幾年，我國造紙業(yè)增長速度仍將高于GDP的增長速度，其增幅在10%-15%之間。行業(yè)的持續(xù)向好為造紙板塊上市公司業(yè)績的提升奠定了扎實的基礎，長期以來造紙股的股價與基本面長期背離的趨勢也將逐漸得到扭轉(zhuǎn)，投資機會開始顯現(xiàn)。

　　人民幣升值受益明顯

　　盡管我國還沒有宣布任何有關人民幣升值的計劃，但人民幣升值已經(jīng)是大勢所趨，也許只是時間問題，許多經(jīng)濟學家預計中國2005年將至少小幅上調(diào)人民幣匯率。重大事件必然引發(fā)股票市場作出直接的反應，對于人民幣升值這個重大經(jīng)濟事件，股票市場的反應將會非常明顯。此前每次人民幣升值問題浮出水面后，率先反應的都是航空板塊，其實造紙板塊同樣從人民幣升值中受益非淺。

　　人民幣升值受惠概念股，主要是指進口原材料或持有外幣債務的公司。中國生產(chǎn)高質(zhì)量紙張的企業(yè)在制造過程中高度依賴紙漿和廢紙進口，這意味著人民幣升值后，他們的進口成本將大降。據(jù)統(tǒng)計，截至2004年三季度，造紙業(yè)用匯達27億美元，比去年同期增長39.7%，按此水平計算，如果人民幣升值5%，可直接節(jié)約成本11億元人民幣，若考慮增值稅等因素，成本降低接近14億元。造紙企業(yè)從人民幣升值中的受益是非常直接的，一旦人民幣出現(xiàn)升值，可以預見的是造紙類上市公司尤其是對進口紙漿和廢紙依賴度高的公司，其業(yè)績將會出現(xiàn)明顯的提升，對此，二級市場股價將會作出積極的反應。

　　千點關口熱錢青睞

　　造紙板塊既具有良好的成長性和業(yè)績，同時又有人民幣升值這個熱門題材，是千點保衛(wèi)戰(zhàn)游資熱錢的重點關照對象。因為基金重倉的藍籌股走勢投資者已經(jīng)有目共睹，短線反彈后立刻引發(fā)巨大的拋盤打壓，機構(gòu)主力對藍籌股依然存在明顯的分歧，此時激發(fā)市場人氣和制造局部熱點的重任就落在游資熱錢身上了。造紙板塊此時有望脫穎而出，成為階段性領漲板塊，投資者可以重點關注。

　　潛力個股建議關注宜賓紙業(yè)（600793），該股是西南最大的造紙企業(yè)，主要供應西南、西北黨刊、黨報印刷用紙及中央報刊在西南、西北地區(qū)各印刷點的印刷用紙，產(chǎn)品在西南市場占有率達40%。公司通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、進行成本和費用控制來抵消不利因素對公司的影響，業(yè)績逐步改，2004年業(yè)績較2003年有較大幅度增長。同時，該股具有人民幣升值概念，由于我國優(yōu)質(zhì)紙漿大量依靠進口，人民幣升值能降低造紙成本，對造紙和紙包裝類上市公司是一項利好。而且該股歷史跌幅巨大，最大跌幅達到81%，流通盤只有3345萬股，目前不到4元的價格，使其反彈空間充足，投資者可重點關注。